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[서울=NSP통신] 고정곤 기자 = 한국타이어(161390)의 3분기 영업이익률이 13.6%로 전분기 대비 -0.9%p 하락했지만 4분기에는 근무일수가 증가하고 원재료 투입단가가 추가적으로 하락하면서 이익률은 다시 상승할 전망이다.

한국타이어의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 1조8000억원과 2442억원, 영업이익률은 13.6%로 시장 기대치는 하회했다.

기대치 하락은 원재료 투입단가가 전분기대비 -5%~8% 하락했지만 명절·휴가에 따른 근무일수 감소와 고마진 윈터 타이어의 선적 지연, 주요 시장에서의 할인폭 증가 등이 원인.

실제 고수익 제품 생산비중이 높은 한국공장의 영업이익률은 8.2%로 2분기 12.8%에서 하락했다. 판가는 전년대비 -5.1%, 전분기대비 -1.3% 하락했는데, 수요 회복의 강도가 크지 않은 가운데 원재료 가격의 하락을 기반으로 시장 내 경쟁이 심화되고 있는 것으로 보인다.

송선재 하나대투증권 애널리스트는 “4분기에는 근무일수 증가와 이연 물량의 인식 등으로 매출액이 1조8900억원으로 증가하고, 투입단가가 추가 하락하면서 영업이익률이 14.4%로 상승할 것이다”고 전망했다.

특히, 한국타이어는 내년 4개 지역에서의 공장 증설 계획을 밝혔다. 인도네시아공장은 1단계 투자가 완료 후 추가 투자를 위한 부지확보를 끝낸 상황이다.

헝가리공장과 중경공장은 각각 2단계, 1단계 투자가 완료됐고 내년 4분기를 목표로 각각 3단계, 2단계로 증설할 계획이다.

미국공장은 2014년 기초 투자를 거쳐 2015년 1월부터 본격 건설에 들어가고, 초도 물량은 2016년 1월에 나올 전망이다.

그 동안 비용이 낮은 국가에서 대량 생산으로 생산원가를 낮추는 전략이었다면, 미국공장 건설을 통해 주요 시장에 대한 관세, 물류 등의 부담을 줄이고, 브랜드 인지도를 높여 질적 성장을 동시에 추구할 예정이다.

미국공장의 완공이 끝나는 2018년에는 생산능력이 현재 대비 약 +30% 증가(CAGR +6%)한다.

송선재 애널리스트는 “한국타이어는 최근 스팟 가격이 상승하고 있는 원재료 투입원가에 대해서는 2013년 바닥을 다지고, 2014년에는 약 +5%의 상승이 예상된다”고 밝혔다면서 “2011년 원재료 가격의 급등시기처럼 급격하게 상승하는 모습을 아닐 것이다고 전망했다”고 말했다.

이어 그는 “BD 가격의 움직임도 수요 회복보다는 업체별 감산 등 인위적인 조정의 성격이 큰 것으로 보인다”고 전했다.

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고정곤 NSP통신 기자, kjk1052@nspna.com
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