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더불어 엔씨소프트, 넷마블의 PER가 높았던 특정 시기를 잡기도 했다. 크래프톤이 잡아놓은 엔씨소프트의 PER는 무려 57.2였고 넷마블은 51.5로 평가했다. 게임동일업종 평균 PER는 32배 수준이며 엔씨소프트와 넷마블은 일반적으로 계산하면 각각 31.7배, 36.2배 정도다. 넥슨의 PER는 12배였지만 배제됐다.

더구나 최고 순수익을 낸 1분기를 단순 4배를 적용한 점도 꼼수라는 지적이 일었다. 보통 최근 4분기 또는 이전 년도를 기준으로 하지만 크래프톤은 그렇지 않았던 것. 이렇게 유사그룹 평균 PER 45.2배를 곱해 크래프폰의 시가총액은 산출했다. 산출된 시가총액은 무려 35조이 넘는다. 여기에 또 할인폭이 적은 평가액 대비 할인율(32.4%~17.8%)을 적용해 1주당 희망공모가 밴드는 45만8000원에서 55만7000원으로 결정됐다.

이같은 과정으로 크래프톤은 엔씨소프트의 시가총액(18조원)을 훨씬 웃도는 회사가 됐다. 최하단이 23조이고 최상단이 무려 28조원이나 된다. 참고로 국내 최고 실적을 기록하고 있는 넥슨의 시가총액은 23조원 정도다.

업계에서는 공모가 뻥튀기 논란의 뒤에는 증권사와 상장하려는 업체간 암묵적인 묵인이 있다고 지적한다. 한 관계자는 “지난해부터 주식열풍과 공모주에 대한 관심이 커지는 것과 더불어 증권사와 상장사의 이익을 위해 공모가를 지나치게 높게 잡는 현상이 벌어지고 있다”며 “어느 정도 PER를 높게 잡을 수도 있다고 하지만 이번 크래프톤의 공모가 산정은 꼼수에 꼼수를 적용해 부풀리기를 심하게 한 것 같다”고 말했다. 그러면서 “국내 증권시장이 건전해지고 시장이 커지려면 개인들이 믿고 투자할 수 있도록 장치를 마련해야 한다”고 강조했다.

한편 이번 금감원의 정정신고서 제출요구로 크래프톤의 청약일 등 증권 발행과 관련한 전반적인 일정이 변경될 수도 있다. 아울러 정정신고서 제출요구를 받은 후 회사가 3개월 이내에 정정신고서를 제출하지 않으면 해당 증권신고서는 자본시장법 제122조 제6항에 따라 철회된 것으로 간주된다.