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유재선 하나증권 선임연구원은 “트레이딩‧신성장은 고열량탄과 저열량탄의 가격 스프레드가 줄어듬에 따라 마진 하락 여지가 있다”면서 “물류는 운임이 2022년 1분기부터 꾸준히 낮아지고 있는 점을 감안하면 부진이 불가피하며 마진 저점을 확인할 필요가 있다”고 분석했다.

이어 그는 “유럽 가스 수급 불안정에서 촉발된 에너지 원자재 가격 강세 흐름은 지난 겨울을 거쳐오면서 상당 부분 완화됐다”며 “석탄 가격은 여전히 높은 수준이지만 2022년 대비 조정이 크게 나타나는 중이다”고 설명했다.

그는 “물류 운임도 공급 과잉 및 수요 부진 우려 등으로 낮은 수준을 기록하고 있고 올해 실적에서 기대할 수 있는 부분은 지분법 수익 개선이다”이라며 “중국 석탄 광산 증산 영향이 순이익 감소를 어느 정도로 방어할 수 있는지 그리고 배당 여력은 얼마나 될 것인지가 관건이다”고 분석했다.

한편 유재선 하나증권 선임연구원은 “LX인터내셔널의 1분기 실적은 시장 기대치에 부합할 것으로 전망된다”고 내다봤다.

유재선 선임연구원은 “유연탄 가격과 물류 운임지수가 하락하고 있어 실적은 점차 하향하는 구간으로 진입했다”며 “인도네시아 GAM 광산, 중국 신전 광산 증산을 통해 가격 하락 영향을 일부 방어할 수 있을 것으로 예상되나 전반적으로 2022년 이익 정점 이후 감익 분위기가 형성되는 모습이다”고 분석했다.