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◆유럽·북미 프로젝트 대응…ESS로 외연 확장

해당 물량은 아르헨티나 살타주 옴브레 무에르토(Hombre Muerto) 염호에서 생산되며 SK온은 이를 유럽과 북미 전기차 배터리 프로젝트에 투입할 계획이다. 최근 성장세가 가파른 ESS(에너지저장장치)용 배터리 적용도 검토 중이다.

완성차 중심의 매출 구조에서 ESS 비중이 확대될 경우 고객군 다변화와 수주 기반 매출 안정성이 동시에 강화될 수 있다.

◆리사이클링 협력까지…밸류체인 수직계열화

양사는 포스코그룹의 이차전지 리사이클링 자회사 포스코HY클린메탈을 활용한 폐배터리 재활용 협력도 논의했다. 원재료 확보부터 재활용까지 이어지는 밸류체인 연계는 장기적으로 원가 경쟁력과 ESG 대응 측면에서 긍정적이다.

배터리 업계에서는 이번 계약을 단순 원소재 조달을 넘어 전략적 파트너십 강화로 평가한다. 리튬 확보 → 양극재 원가 안정 → 완성 배터리 수익성 개선으로 이어지는 구조가 구축될 경우 중장기 실적 체력은 한층 탄탄해질 수 있다는 분석이다.

◆리튬 가격·수요 사이클은 변수

다만 글로벌 리튬 가격 변동성과 전기차 수요 회복 속도는 변수다. 가격 급등 시에는 원가 부담이 급락 시에는 재고 평가손실 가능성이 존재한다. ESS 시장 확대 역시 각국 정책과 전력 인프라 투자 속도에 영향을 받는다.

그럼에도 불구하고 SK온의 실적 기대감은 공급망 다변화와 ESS 확장, 리사이클링 협력이라는 구조적 변화에 기반해 ‘상향’ 국면에 진입했다는 평가다.